汽车零部件巨头的上半年：关税、智驾、需求的三国杀

佛瑞亚在 2025 年第一季度表现出色，合并营业收入达到 67.02 亿欧元，同比增长 2.6%（按固定汇率计算增长 2.1%） 。其中，汽车电子事业部和座椅事业部成为增长主力。从地区来看，在中国市场的营收同比增长 4.6%，达到 13 亿欧元。这一成绩的取得，得益于佛瑞亚对市场趋势的精准把握，在汽车电子和座椅领域不断创新，满足了消费者对舒适和智能体验的追求，同时也积极拓展中国市场，深化本地化战略。

现代摩比斯第一季度的销售额为 14.752 万亿韩元，同比增加 6.4%；营业利润达到 7767 亿韩元，同比增加 43.1%；净利润更是达到 1.317 万亿韩元，同比上升 19.6%。现代摩比斯依托现代汽车集团强大的体系支撑，在新能源汽车和智能驾驶领域持续发力，其先进的智能座舱和自动驾驶辅助系统，为集团旗下车型增色不少，也为自身带来了丰厚的回报。

反观李尔，第一季度营收为 55.6 亿美元，同比下降 7%；净利润仅为 0.8 亿美元，同比大跌 26%。为此，李尔不得不撤回 2025 年财务预期，并持续推进激进的业务重组，第一季度裁减了 3600 名员工，还在全球工厂加速推进自动化以提升效率。李尔面临的困境，与市场需求变化、竞争加剧以及自身业务调整的阵痛期有关，在电动化和智能化转型过程中，未能及时适应市场节奏。

博格华纳同样面临挑战，第一季度净营收同比下降 2% 至 35.15 亿美元；净利润为 1.57 亿美元，同比下降 26%。目前，博格华纳正缩减电动汽车充电业务规模并整合电池部门，以应对汽车销量下滑及关税影响。在电动化浪潮下，博格华纳原有的优势业务受到冲击，新业务的发展又面临诸多阻碍，业绩压力可想而知。

如此鲜明的业绩对比，不禁让人好奇：究竟是什么因素导致了汽车零部件巨头之间如此巨大的业绩差异？是错综复杂的关税政策？还是智能化浪潮下的技术角逐？亦或是市场需求的微妙变化？接下来，让我们深入剖析这些背后的关键因素。

2025 年，美国关税政策的调整成为影响跨国零部件企业上半年业绩的核心变量，不同企业的应对能力差异直接导致业绩的差异。部分企业凭借供应链调整与成本转嫁能力，成功对冲关税压力，将政策冲击转化为短期机会或中性影响；而另一些企业则因供应链刚性或客户结构限制，深陷成本压力之中。

瑞典的奥托立夫堪称关税博弈中的大赢家。作为全球最大的安全气囊制造商，其第二季度净销售额、营业利润及利润率均创历史新高，调整后营业利润增长 14% 至 2.51 亿美元，利润率提升至 9.3%。奥托立夫的成功秘诀在于巧妙地将美国关税成本转嫁给汽车制造商。其 CEO Fredrik Westin 坦言，美国关税从 2% 提高至 25% 后，全球税费成本翻倍至 2 亿美元，但 “大部分已成功转嫁”。有了这一得力举措，奥托立夫底气十足，还将全年有机销售增长预期上调至 3% 。

法国的佛瑞亚也有不俗表现，尽管其 23% 的销售额来自北美市场，可通过严格的成本管理与现金管控，美国关税并未对其业绩产生重大影响。佛瑞亚上半年调整后息税折旧摊销前利润同比增长 7.8% 至 17.6 亿欧元，营业利润增长 3.1%，营业利润率提升至 5.4%。这一成绩的背后，是佛瑞亚对成本的精细把控和对现金流的有效管理，使其在关税风暴中稳如泰山。

法雷奥则另辟蹊径，通过本土化生产规避关税风险。其从墨西哥运往美国的 90% 产品符合《美墨加协定》（USMCA）自由贸易条款，法雷奥首席执行官 Christophe Périllat 表示，法雷奥几乎不受关税影响。尽管公司整体销售额同比下降 4.1%，但北美市场的稳健表现缓冲了欧洲业务的疲软。法雷奥凭借对区域贸易规则的深入理解和灵活运用，在北美市场站稳脚跟，实现了业绩的稳定。

然而，并非所有企业都如此幸运。LG 新能源的业绩呈现出 “短期红利与长期隐忧” 的矛盾局面。其第二季度营业利润同比暴涨 152.4% 至 4922 亿韩元（约 3.6 亿美元），看似形势一片大好，实则主要得益于北美客户为规避潜在关税而提前囤积电池的 “抢购潮”。这种短期需求透支为未来的发展埋下了深深的隐患，LG 新能源首席财务官 Lee Chang-sil 警告称，美国的关税政策以及电动汽车补贴的提前结束将给汽车制造商带来沉重负担，可能导致车辆价格上涨，从而减缓北美地区电动汽车的增长速度，明年初电动汽车电池的市场需求预计将进一步放缓 。

荷兰芯片制造商恩智浦作为汽车芯片的主力供应商，汽车业务贡献了其超半数营收。但受美国进口汽车关税政策的重创，恩智浦第二季度营收下降 6%，营业利润下降 23%。祸不单行，叠加持续两年的芯片库存过剩问题，恩智浦的复苏进程严重受阻。行业分析指出，欧洲芯片企业对北美市场依赖度高，产能调整滞后，使得恩智浦在关税博弈中更显被动，难以迅速摆脱困境。

意大利的高性能制动系统供应商布雷博，遭遇了关税与市场疲软的双重打击。其上半年净利润同比大降 37.4%，营收下降 6.2%。布雷博执行董事长 Matteo Tiraboschi 坦言 “地缘政治不稳定与欧美汽车市场危机持续发酵”，关税政策加剧了客户的观望情绪，导致制动系统订单增速放缓。在市场需求不振和关税压力的双重挤压下，布雷博的经营举步维艰。

在智能驾驶这一汽车产业转型升级的核心赛道上，中国市场正经历着一场深刻的变革，本土企业的崛起之势锐不可当，给外资零部件巨头带来了前所未有的挑战。

如今，中国智驾行业的格局愈发稳固，本土智能驾驶供应商强势崛起，占据了市场的多数份额。研究机构佐思汽研发布的数据显示，在国内三方前装辅助驾驶域控全栈软硬一体方案中，华为以 79.0% 的市场份额一骑绝尘，知行科技和卓驭科技分别以 15.1% 和 3.6% 的份额紧随其后，三家企业合计占比高达 98.7% 。不仅如此，在 2024 中国汽车智能化供应商收入排名 TOP50 榜单中，华为以 263.5 亿元的汽车智能化收入位列第二，充分彰显了其在智能驾驶领域的强大实力。华为凭借在通信技术和芯片研发领域的深厚积累，打造出了全栈式智能驾驶解决方案，其先进的算法和高性能的芯片，为智能驾驶的实现提供了坚实的技术支撑。搭载华为智能驾驶解决方案的问界系列车型，在市场上取得了不俗的销售成绩，其智能辅助驾驶功能受到了消费者的广泛好评。

除了华为，Momenta、卓驭科技、地平线、轻舟智航、元戎启行等本土智能驾驶供应商也在各自的领域崭露头角。Momenta 先后获得奔驰、宝马、奥迪这三大国际豪华品牌的量产辅助驾驶订单，并在中国的城市 NOA 第三方智驾市场占据了 60% 的份额 。Momenta 自主研发的 “飞轮大模型”，采用端到端 AI 方案，将感知与规划整合进单个系统，无需依赖高精地图即可实现全国甚至全球范围内的智能驾驶。这一技术突破，不仅解决了高精地图数据更新不及时、覆盖范围有限等问题，还降低了智能驾驶系统的成本，提高了系统的可靠性和适应性。

在本土企业强势崛起的同时，外资零部件巨头在智能驾驶领域却面临着诸多困境。德国采埃孚便是一个典型的例子。作为全球知名的汽车零部件供应商，采埃孚在传统汽车领域拥有深厚的技术积累和广泛的市场份额。然而，在智能驾驶时代的浪潮中，采埃孚却逐渐陷入了困境。

采埃孚 2024 年在华营收占总营收的 15.5%，但销售额为 64 亿欧元，低于 2023 年的 81 亿欧元和 2022 年的 77 亿欧元。到了 2025 年上半年，采埃孚的业绩下滑趋势仍在延续，销售额为 197 亿欧元，息税前利润 3.67 亿欧元，较去年同期分别下降 10.3% 和 42%。上半年除电子与 ADAS 部门营收微增 1.5%，采埃孚的其他六大业务板块均出现下降。即便电子与 ADAS 部门实现增长，该业务实际上也处于亏损状态。采埃孚在智能驾驶业务上的竞争力弱化，是导致其业绩下滑的重要原因之一。尽管采埃孚是首家在上海获 L4 级自动驾驶测试牌照的外资企业，也曾推出过自动驾驶接驳巴士 “People Mover”，但该项目在 2023 年被叫停。与中国本土智能驾驶供应商相比，采埃孚在技术创新速度、意昂3体育对中国市场需求的理解和响应能力等方面都存在一定的差距。中国本土供应商能够更快速地根据中国复杂的路况和消费者的需求，对智能驾驶技术进行优化和升级，而采埃孚在这方面的调整速度相对较慢。

面对本土企业的激烈竞争和自身在智能驾驶领域的困境，外资巨头们也在积极寻求突破之路，合作成为了他们的重要选择。

博世作为全球领先的汽车零部件及智能出行技术供应商，一直以来都在智能驾驶领域积极布局。为了提升在中国市场的研发和创新能力，博世与文远知行签署了战略合作协议。双方将在智能驾驶算法领域开展深入合作，共同推进博世中国高阶智能驾驶解决方案的加速落地，助力应用于乘用车的 SAE L2 - 3 级自动驾驶大规模量产及市场化应用 。博世中国高阶智能驾驶解决方案是由博世智能驾驶与控制事业部中国区本土开发，面向中国市场量身打造的全栈式智能驾驶系统解决方案，包含传感器、计算平台、算法应用以及云服务等关键技术要素，同时具备面向未来的可扩展架构。文远知行则在自动驾驶技术研发、产品创新和落地运营等方面实力卓越，其自动驾驶技术经过超 1100 万公里的公开道路验证，涵盖自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶同城货运车及自动驾驶环卫车在内的多款自动驾驶产品，均能实现在城市各类开放道路上的全天时、全天候运行，覆盖隧道、桥梁、高速公路、城中村、早晚高峰、夜间、雨雪天等复杂场景。通过此次合作，博世能够借助文远知行的技术优势和丰富的实践经验，更快、更好地满足中国主机厂客户的需求，推动高阶智能驾驶技术在中国市场的普及和应用。

安波福也在积极寻求与中国本土企业的合作，以提升自身在智能驾驶领域的竞争力。2024 年 10 月 24 日，安波福宣布以约 5.7 亿元人民币投资中国本地公司智驾科技 MAXIEYE，投资后安波福所有权占比约为 18%，成为智驾科技公司最大的投资人股东 。智驾科技 MAXIEYE 是一家专注于智能驾驶和智慧出行领域的核心技术服务商，拥有自研的 BEV 平台架构和数据智能体系，能够提供全工况、多场景、跨平台的 ADAS 辅助驾驶和 ADS 自动驾驶系统产品和解决方案。安波福通过投资智驾科技，不仅能够获得智驾科技的先进技术和研发团队，还能够进一步加深对中国市场的了解，提升其在中国智能驾驶市场的份额和影响力。

采埃孚也在为其 ADAS 部门、电动化总成事业部的部分业务寻找战略合作伙伴。通过与合作伙伴的资源共享和优势互补，采埃孚希望能够提升自身在智能驾驶和电动化领域的技术水平和市场竞争力，扭转当前的业绩下滑局面。在寻找合作伙伴的过程中，采埃孚将更加注重合作伙伴的技术实力、市场份额以及对中国市场的理解和适应能力，以确保合作能够取得预期的效果。

从全球范围来看，汽车市场呈现出整体增长的良好态势。据 TrendForce 集邦咨询预估，2025 年全球新车市场销量将达到 9060 万辆，年增长率为 2.4% 。这一增长趋势为汽车零部件企业带来了广阔的发展空间。

中国作为全球最大的汽车市场，在 2025 年继续展现出强劲的增长动力。中国汽车工业协会发布的数据显示，2025 年一季度，我国汽车产量达 756.1 万辆，同比增长 14.5%；汽车销量为 747 万辆，同比增长 11.2% 。在消费政策持续发力、企业产品迭代加速以及消费者信心提升的多重作用下，3 月新车销量更是达到 291.5 万辆，同比增长 8.2%。市场需求的增长使得汽车零部件企业订单量大幅增加。以国内某汽车零部件龙头企业为例，其 2025 年上半年的订单金额同比增长了 20%，营收和利润也随之实现了显著增长。订单的增加不仅带动了企业的生产规模扩大，还促使企业加大在研发和技术创新方面的投入，以满足市场对高质量零部件的需求。企业通过不断优化生产工艺、提高产品质量，进一步巩固了自身在市场中的地位，形成了良性循环。

除了中国市场，北美市场同样表现出色。受关税政策调整预期影响，美国消费者提前购车意愿强烈，2025 年 3 月新乘用车和轻型卡车销量远超预期，同比增长 9.1% 至 159.1 万辆，一季度销量也同比上升 3.6% 。这一市场变化使得北美地区的汽车零部件企业订单量激增，企业纷纷调整生产计划，以满足市场需求。一些企业还积极拓展海外市场，将产品出口到其他国家和地区，进一步提升了企业的营收和利润。

然而，在市场需求增长的背后，汽车零部件需求结构也在悄然发生着深刻的变化。新能源汽车的崛起和消费者需求的升级，正成为推动这一变化的主要力量。

新能源汽车市场的快速发展，对汽车零部件的需求产生了巨大的冲击。随着新能源汽车销量的不断攀升，其对电池、电机、电控等关键零部件的需求呈现出爆发式增长。2024 年，中国新能源汽车年产销量分别为 1288.8 万辆和 1286.6 万辆，同比分别增长 34.4% 和 35.5%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 40.9%，较 2023 年提高 9.3 个百分点 。预计 2025 年，新能源汽车在中国新车市场的占比将达 50%。这一趋势使得传统燃油车零部件企业面临着严峻的挑战，订单减少、业绩下滑成为许多企业不得不面对的现实。

以某传统燃油车发动机零部件供应商为例，由于新能源汽车的发展，其发动机零部件订单量在 2025 年上半年同比下降了 30%。为了应对这一挑战，该企业不得不加大在新能源汽车零部件领域的研发投入，积极拓展新的业务领域。企业通过与高校、科研机构合作，共同研发新能源汽车零部件技术，逐步实现了产品结构的调整和优化。目前，该企业已经成功推出了一系列适用于新能源汽车的零部件产品，并在市场上取得了一定的份额。

消费者需求的升级，也对汽车零部件提出了更高的要求。如今，消费者不再仅仅满足于汽车的基本功能，对汽车的舒适性、智能化、安全性等方面的要求越来越高。这使得汽车零部件企业需要不断创新，提升产品的品质和性能，以满足消费者日益多样化的需求。

在舒适性方面，消费者对汽车座椅的舒适度、内饰的质感等要求越来越高。汽车零部件企业纷纷加大在座椅研发和内饰设计方面的投入，采用更先进的材料和工艺，提升产品的舒适性和美观度。一些企业推出了具有按摩、加热、通风等功能的高端座椅，受到了消费者的青睐。

在智能化方面，随着智能驾驶技术的不断发展，传感器、雷达、摄像头等智能硬件逐步成为汽车的核心部件。汽车零部件企业需要不断提升自身的技术水平，研发出更先进的智能零部件产品。华为凭借在通信技术和芯片研发领域的深厚积累，打造出了全栈式智能驾驶解决方案，其先进的算法和高性能的芯片，为智能驾驶的实现提供了坚实的技术支撑。

在安全性方面，消费者对汽车的安全性能要求也越来越高。汽车零部件企业需要加强在安全零部件研发方面的投入，提高产品的安全性能。奥托立夫作为全球最大的安全气囊制造商，不断创新安全气囊技术，提高安全气囊的可靠性和保护效果，为消费者提供了更安全的驾驶保障。

为了适应需求结构的变化，许多汽车零部件企业积极调整产品结构和业务布局。一些企业加大在新能源汽车零部件和智能驾驶领域的研发投入，推出了一系列具有竞争力的新产品；一些企业通过并购、合作等方式，拓展新的业务领域，提升自身的市场竞争力。安波福通过投资智驾科技 MAXIEYE，不仅能够获得智驾科技的先进技术和研发团队，还能够进一步加深对中国市场的了解，提升其在中国智能驾驶市场的份额和影响力。

展望未来，汽车零部件行业既充满机遇，也面临诸多挑战，正处于一个关键的转型期。

在机遇方面，智能化和电动化的发展浪潮仍在持续推进，为行业带来了广阔的增长空间。意昂3体育随着 5G、人工智能等技术的不断成熟，智能驾驶技术将迎来更广泛的应用，这将带动传感器、芯片、智能座舱等相关零部件的需求大幅增长。新能源汽车市场的持续扩张，也将促使电池技术不断革新，以及电机、电控等核心部件的性能提升和成本降低。同时，新兴市场的潜力正在逐步释放，随着全球经济的发展，中国、印度等发展中国家的汽车市场需求有望进一步增长，为零部件企业提供了新的市场增长点。零部件企业通过拓展新兴市场，不仅可以扩大市场份额，还能降低对单一市场的依赖，增强企业的抗风险能力。供应链多元化也成为行业发展的重要趋势，企业通过与不同地区、不同类型的供应商合作，优化供应链布局，降低供应链风险，提高供应链的稳定性和灵活性。

然而，行业也面临着一系列严峻的挑战。贸易保护主义的抬头，使得关税政策的不确定性增加，给跨国零部件企业的全球布局和成本控制带来了巨大压力。企业需要不断调整供应链策略，寻找新的市场和供应源，以应对贸易保护主义带来的冲击。技术创新的压力也不容小觑，汽车零部件行业作为技术密集型产业，需要不断投入大量的资金和人力进行研发，以跟上汽车行业快速发展的步伐。在智能化和电动化的背景下，企业需要在自动驾驶技术、电池技术、轻量化材料等关键领域取得突破，才能在市场竞争中占据优势。市场竞争的加剧也是企业必须面对的现实，全球范围内的零部件供应商众多，市场竞争异常激烈。大型零部件企业凭借规模优势和技术积累占据了较大的市场份额，而中小企业则面临着生存压力。企业需要不断提升自身的核心竞争力，通过创新产品、优化服务、降低成本等方式，提高市场份额和盈利能力。

面对机遇与挑战，汽车零部件企业需要积极采取应对措施。加大在智能化和电动化领域的研发投入，提升自身的技术实力，推出更具竞争力的产品和解决方案。加强与上下游企业的合作，共同推动产业链的协同发展，实现资源共享和优势互补。优化供应链管理，降低成本，提高效率，增强供应链的韧性和稳定性。注重品牌建设和市场拓展，提升企业的知名度和美誉度，扩大市场份额。

汽车零部件行业在 2025 年上半年的业绩分化，是关税、智驾、需求等多重因素角力的结果。未来，行业将在机遇与挑战中继续前行，只有那些能够敏锐把握市场趋势、积极应对挑战的企业，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。