48人疯抢哪吒汽车资产，昔日新势力黑马如何走到这一步？

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曾几何时，哪吒汽车宛如新能源汽车赛道上的一匹黑马，横空出世，风光无限。2022 年，在竞争激烈的新势力造车领域，哪吒汽车凭借着精准的市场定位和高性价比的产品策略，一路过关斩将，以年销量 15.2 万辆的傲人成绩，力压群雄，成功登顶新势力销量榜首 。那时候的哪吒汽车，可谓是春风得意马蹄疾，无论是品牌知名度还是市场认可度，都达到了前所未有的高度。

好景不长，市场风云变幻，犹如一场没有硝烟的战争，残酷而又现实。仅仅过了两年，2024 年的哪吒汽车便遭遇了滑铁卢，销量大幅下滑，同比减少近半，降至 6.45 万辆。这一数据的背后，是哪吒汽车逐渐失去市场竞争力的残酷现实，曾经的辉煌仿佛只是一场遥远的梦。

如今，曾经风光无限的哪吒汽车更是深陷困境，甚至走到了破产重整的边缘。全国企业破产重整案件信息网显示，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司已正式进入破产重整程序，由浙江子城律师事务所担任管理人，申请方为上海禹形广告。这一消息犹如一颗重磅炸弹，在汽车行业和资本市场掀起了轩然大波，也让无数人为之唏嘘不已。

在这个充满挑战与机遇的汽车市场中，破产重整对于车企来说，往往是一条布满荆棘的求生之路。曾经辉煌一时的宝沃汽车，在破产重整过程中，尽管有多家企业表现出了一定的兴趣，但最终的重整进展却十分缓慢，宝沃汽车的未来依然充满了不确定性 。还有猎豹汽车，由于自身债务沉重、资产状况不佳等多方面原因，在破产重整时，意向投资人寥寥无几，最终难以逃脱被市场淘汰的命运。

相比之下，哪吒汽车的破产重整却呈现出了截然不同的景象。截至目前，已有 48 位意向投资人报名参与合众新能源的破产重整，这个数字令人惊叹。从 7 月 10 日开放报名时的 14 人，到 7 月 26 日的 29 家，再到如今的 48 家，投资者的热情持续高涨，哪吒汽车的资产似乎成为了众人眼中的 “香饽饽”，备受追捧。

哪吒汽车曾经凭借着高性价比的产品策略，在市场上占据了一席之地，2022 年更是凭借 15.2 万辆的年销量，成功登顶新势力销量榜首 。然而，好景不长，随着市场竞争的日益激烈，哪吒汽车的销量开始出现了断崖式下滑。2023 年，哪吒汽车的销量降至 12.75 万辆，同比下滑 16.16%，未能达到原定的销售目标。2024 年，哪吒汽车的销量更是惨不忍睹，仅为 6.45 万辆，同比暴跌 49.37%，近乎腰斩 。进入 2025 年，哪吒汽车的销量更是一落千丈，一季度销量仅为 487 辆，1 月国内交付量更是低至 110 辆，市场份额萎缩至 0.03%，行业排名跌落至第 88 位，曾经的辉煌早已不复存在。

销量的持续下滑，使得哪吒汽车的资金链问题愈发严重。从财务数据来看，2021 - 2023 年，哪吒汽车累计净亏损达 183 亿元，平均每售一辆车亏损超 8 万元，烧钱速度惊人 。到了 2023 年末，哪吒汽车短期借款余额达到 43.17 亿元，但其账上现金却下降至 28.37 亿元，难以覆盖短期借款金额，资金缺口巨大。

资金链的紧张，导致哪吒汽车拖欠供应商货款的问题日益突出。截至 2024 年底，其拖欠供应商货款已超 60 亿元，供应链体系接近崩溃 。众多供应商纷纷采取法律手段追讨欠款，涉及司法案件 469 件，被执行金额达 1.58 亿元 。为了解决资金问题，哪吒汽车曾试图通过债务重组来缓解压力，2025 年 3 月提出 “债转股” 方案，计划将供应商对其 70% 债权转化为母公司合众汽车层面的股权，剩余 30% 债权作为无息留债以现金方式分期清偿 。愿意接受 “债转股” 方案的供应商仅能帮助哪吒化解 20 亿出头的债务，距离资方要求的 30 亿元底线差距悬殊，导致 E 轮 45 亿元融资未能到位，债务重组宣告失败。

资金链断裂和销量暴跌的双重打击，让哪吒汽车的运营陷入了全面停摆的困境。其浙江桐乡、广西南宁等三大生产基地停工超 8 个月，生产线陷入停滞，生产活动基本停止 。员工流失率超 80%，大量人才的离去，使得公司的研发、生产、销售等各个环节都受到了严重影响，团队的稳定性和执行力大打折扣。

经销商体系也近乎崩溃，全国 300 余家经销商中 20 余家代表集体赴工厂维权，控诉 “打款未发车”“拖欠返利”，要求赔偿运营损失并恢复售后服务 。五一期间，哪吒汽车还出现了 APP 断网等问题，影响了大量车主的使用和体验，品牌形象和用户口碑受到了极大的损害。曾经热闹的哪吒汽车，如今已是一片萧条，令人唏嘘不已。

在新能源汽车行业，生产资质堪称 “入场券”，其重要性不言而喻 。哪吒汽车拥有完整的 “双资质”，即发改委的新能源汽车生产资质和工信部的准入资质 ，这使其在行业中具备了独特的优势。

近年来，国家对新能源汽车行业的监管日益严格，2023 年以来，更是收紧了新造车企业的资质审批。在这样的大环境下，造车资质变得愈发稀缺，通过收购现有资质成为了资本入场的最快路径 。哪吒汽车的 “双资质” 犹如一把金钥匙，为有意进入新能源赛道的企业打开了大门，对他们来说，这无疑是极具吸引力的优质资产。

哪吒汽车在产能布局上也下足了功夫，在国内，其在浙江桐乡、江西宜春、广西南宁建立了三大生产基地，合计年产能达 30 万辆 。这些生产基地设备先进，具备大规模生产的能力，能够为市场提供充足的产品供应。

除了整车生产基地，哪吒汽车还在安徽桐城、凤台、凤阳设有三个零配件工厂，形成了较为完善的产业链布局，有效降低了生产成本，提高了生产效率 。在海外，哪吒汽车也积极布局，已在泰国建立工厂并投产，印尼工厂也正在建设中。随着东南亚新能源汽车市场的逐渐崛起，这些海外工厂的布局将为哪吒汽车未来的发展提供更广阔的空间，也为投资方带来了更多的想象空间 。

尽管销量下滑，但哪吒汽车在全国范围内仍拥有超过 300 家经销商门店 。值得一提的是，其中 70% 位于三四线城市及县域市场 。这使得哪吒汽车在下沉市场拥有深厚的渠道基础，能够更好地触达目标客户群体。

在当前的汽车市场中，下沉市场的潜力巨大。哪吒汽车凭借其在三四线城市及县域市场的广泛布局，能够更精准地把握下沉市场的需求，为消费者提供更便捷的购车和售后服务，这也为其资产增添了不少价值，吸引了众多意向投资人的目光 。

哪吒品牌在市场上具有一定的认知度，自成立以来，累计销量超过 46 万辆 。2022 年更是突破年销 15 万辆，达到了品牌发展的巅峰 。虽然如今哪吒汽车陷入困境，但曾经积累的用户基础和品牌知名度依然存在，这些无形资产在破产重整后，有可能迅速激活市场。

对于意向投资人来说，哪吒品牌的价值不仅仅在于过去的辉煌，更在于其未来的发展潜力。通过合理的运营和资源整合，哪吒品牌有望在新的资本注入下，实现品牌的重塑和市场的复苏 。

哪吒汽车的破产重整之路充满了不确定性，其未来走向备受关注。若能成功引入实力雄厚的战略投资者，获得充足的资金支持，优化管理体系，提升技术研发能力，哪吒汽车或许能实现凤凰涅槃，重回正轨。

从哪吒汽车的兴衰历程中，我们可以看到，在新能源汽车行业，技术创新和品牌建设是企业立足市场的根本。企业需要不断投入研发，提升产品的核心竞争力，同时注重品牌形象的塑造，提高品牌知名度和美誉度。此外，合理的战略规划和高效的管理运营也是企业成功的关键，企业要根据市场变化及时调整战略，优化内部管理，提高决策效率和执行力。

哪吒汽车的破产重整也给整个新能源汽车行业敲响了警钟，行业竞争日益激烈，企业必须不断提升自身实力，才能在市场中立于不败之地 。对于其他车企来说，哪吒汽车的案例是一个宝贵的教训，也是一个反思和改进的契机。